专题三　业务

一句话

它实际在做什么、靠什么资质做、这些资质能不能持续。

查什么

• 营业执照经营范围 vs 实际业务
• 行政许可、备案、资质证书（含有效期、许可范围、发证机关）
• 行业准入政策（产业政策、负面清单、外资准入）
• 主要业务合同：前十大客户、前十大供应商
• 业务模式：自产、委外、经销、平台
• 收入与交付证据的对应（合同 → 订单 → 交付 → 验收 → 开票 → 回款）
• 持续性风险：单一客户依赖、许可到期、政策限制

怎么查

1. 实地看业务：文件上写“生产 A 产品”，现场是不是在生产 A
2. 许可逐张核：许可证的持有人是不是目标公司、许可范围覆不覆盖实际产品、有效期到什么时候
3. 合同抽样：按金额、按客户集中度抽，不按随机
4. 收入穿透测试：抽 3 至 5 笔大额收入，从合同追到回款

常见坑

坑一：证照在手但范围不对。 有生产许可证，但许可范围是 A 类产品，实际在生产 B 类。

坑二：许可证持有人是关联方。 证在老板另一个公司名下，目标公司借用。这是重大瑕疵。

坑三：经营范围与实际业务脱节。 执照写“技术咨询”，实际在做生产。要么超范围经营，要么隐瞒业务。

坑四：大客户合同里的控制权变更条款。 买方收购后合同自动终止，这个条款直接决定估值。

2023 至 2026 的变化

• 市场准入负面清单逐年更新，查的时候要用最新版本
• 部分行业许可改为备案制（如部分食品经营、部分医疗器械），备案不等于无监管
• 数据类业务新增合规要求（个人信息保护、数据出境），涉及用户数据的业务要单列

WorkBuddy 怎么接

可以：把许可证的持有人、范围、有效期提取成表，与营业执照经营范围、实际产品清单做交叉比对，标出覆盖不到的项。

不可以：判断某个许可瑕疵是否致命。

自检

• [ ] 许可证持有人是目标公司吗？范围覆盖实际产品吗？有效期够长吗？
• [ ] 实际业务与执照经营范围一致吗？
• [ ] 前十大客户合同有没有控制权变更终止条款？
• [ ] 收入能追到回款吗？